大眾網·海報新聞記者 沈童 報道

　　臨近農歷春節，A股震蕩走高，其中ST板塊整體表現較為突出。1月5日，ST指數盤中再度上漲0.3%，有望走出4連陽，多只個股漲停。事實上，每年年底都是ST板塊個股保殼的關鍵期，各家公司也使出渾身解數，開啟花式保殼。

　　摘帽概念股逆勢飄紅

　　按照A股歷史慣例，每年12月底和1月初，ST股總會走出一波保殼行情，這樣主要是基于退市風險解除，從而刺激股價上揚?？v觀2022年，A股持續調整，權重股與題材股輪番調整。整體來看，雖然ST指數累計下跌13.12%，但依然跑贏跌幅達15.13%和21.63%的上證指數和滬深300指數。

　　一直以來，ST股都被視為垃圾股，但在經過保殼重組后，不少ST股也能夠鳳凰涅槃，其中不乏漲幅超過10倍的大牛股。

　　根據Wind統計，2022年，共有62家公司成功摘帽，從其股價表現來看，其中39家飄紅，飄紅率達63%，19家公司漲幅超過30%。具體來看，盈方微漲幅排名第一，達291.71%；園城黃金、三五互聯上漲超150%；米奧會展、跨境通、中葡股份、西域旅游、群興玩具、萬方發展上漲超過50%。

　　一大批保殼式重整襲來

　　值得注意的是，破產重整是上市公司解決債務危機的方式之一。前不久，證監會發布《推動提高上市公司質量三年行動方案（2022—2025）》，其中提出要優化上市公司破產重整制度，支持符合條件且具有挽救價值的危困公司通過破產重整實現重生。

　　據不完全統計，自去年12月以來，*ST安控、*ST雪萊、*ST博天、*ST中安、*ST方科、*ST海核、*ST尤夫7家ST公司先后發布重整計劃執行完畢的公告。

　　通過重整程序，公司將化解目前面臨的債務危機，維持上市地位，并引入重整投資人提供增量資源。與此同時，重整將對公司2022年度期末凈資產和凈利潤產生重大積極影響。

　　12月19日，升達林業公告稱，公司擬與華寶信托有限責任公司實施債務重組，涉及債權金額約3.7億元。據悉，華寶信托實質為國資控股企業，目前已成為升達林業第一大股東。若本次債務重組順利實施，將降低公司財務費用，有利于推動解決公司債務危機。

　　此外，*ST博天重整完成后，公司將在“水業關聯的環境產業布局”業務定位下，轉變公司“工業+市政”雙輪驅動為“環境+資源”的雙輪驅動發展戰略，大力發展提鋰和氫能相關科技產品業務；同樣，根據重整方案，除了協助*ST尤夫擺脫經營困境及債務負擔，勝幫凱米還將從資金、產業、原材料供應、研發、經營管理等方面，為公司后續可持續發展、綠色發展提供全方位的資源支持。*ST尤夫表示，勝幫凱米將擇機將其合法擁有的或管理的化工新材料項目注入上市公司，通過資產注入幫助公司迅速恢復主營業務，全面提升經營能力。

　　花式保殼之下，無償贈與、債務豁免成另一出路

　　除此之外，記者注意到，與此前A股公司以賣資產、賣子公司等“保殼”方式不同的是，今年各家公司更加注重創收。注冊制改革以來，受監管部門加大退市監管力度，嚴格執行退市新規影響，除了增加營收、破產重整、并購重組外，也有不少上市公司通過大股東無償贈與和債務豁免等方式增加收入進行保殼。

　　如1月3日，*ST中昌公告稱，其控股股東將豁免公司子公司3.3億元的債務及利息，同時免除公司對該債務的擔保責任。此外，自然人馬明擬豁免公司1.38億元債務本金和利息。*ST中昌預計該事項將減少公司債務約4.68億元。上述公司部分債務的豁免有效地降低公司及附屬企業的債務風險，改善公司財務狀況。

　　同一天，*ST銀河收到債權人李振濤債務豁免函的公告、收到債權人石家莊中房債務豁免函，公司于2022年12月30日收到債權人李振濤和石家莊中房置信企業管理有限公司出具的《債務豁免確認函》，豁免公司合計3.1億元債務。

　　在經濟復蘇的背景下，今年不少上市公司業績快速增長。據Wind數據統計，在135家ST股中，共有41家ST公司在2022年前三季度盈利，而這些公司在2022年度保殼成功的概率較大。但在嚴監管、強退市的背景下，近些年退市股也有連創新高的表現，就投資者而言，也要擦亮眼睛，警惕風險。